Специфичность инвестиций в ресурсы группы компаний
Ключевые слова:
Ресурсы, интеграция бизнеса, ресурсная стратегия, группа компаний, специфические инвестиции, кооперативные инвестиции, эгоистические инвестиции, ресурсный портфель.Аннотация
Несмотря на глубокую научную проработку теории управления ресурсами, наблюдается отсутствие терминологического единства в части выбора наиболее значимых ресурсов для эффективной деятельности компаний, формирующих интеграционное образование. Существует проблема выявления и применения специфических активов в практике кооперативного взаимодействия компаний. Предметом исследования выступает разработка типологии ресурсов группы компаний. Методологической основой работы послужила неоинституциональная экономическая теория. В исследованиях неоинституционалистов ключевым критерием при принятии решений по поводу ресурсов является критерий специфичности. Доказано, что при реализации кооперативной стратегии группе компаний следует инвестировать в ресурсы, которые имеют специфические и идиосинкратические характеристики. Владение и распоряжение такими активами порождает ряд проблем, среди которых вероятность вымогательства, существенные издержки переключения на альтернативные варианты трансакций, резервная полезность, обуславливающая недоинвестирование в активы. Изучение резервной полезности дало развитие дополнительной классификации специфических активов на эгоистические и кооперативные.
Предложена трехмерная классификация ресурсов компании по основаниям: частота трансакции, уровень специфичности и направленность инвестиций. В работе сделан вывод, что при наличии большого объема идиосинкратических ресурсов кооперативного типа стимулы к жесткой форме интеграции резко возрастают. Верно и обратное утверждение: при вертикальной форме интеграции важно отделять управление специфическими активами от неспецифических.
Скачивания
Метрики
Библиографические ссылки
Орехова С.В., Заруцкая В.С. Интеграция бизнеса: эволюция подходов и новая методология // Журнал экономической теории. 2019. Т. 16. № 3. С. 554–574.
Розанова Н.М. Теория отраслевых рынков: учеб. Пособие для бакалавров. Москва: Издательство Юрайт, 2014. 795 с.
Орехова С.В. Ресурсы предприятия: трансформация содержательного фундамента и подходов к управлению // Вестник Омского университета. Серия: Экономика. 2017. № 1. С. 127–14 0.
Бём-Баверк О. Избранные труды о ценности, проценте и капитале. М.: Эксмо, 2009. 909 с.
Pfeffer J., Salancik G. The external control of organizations // Resource dependence perspective. N. Y.: J. Harper & Row Publishers. 1978. Р. 39–61.
Alchian A.A. Pricing and Society // Occasional Papers. Westminster: Institute of Economics Affairs. 1967. No. 17. P. 2–3.
Burney J.B. Firm recourses and sustained competitive advantage // Journal of Management. 1991. No. 17 (1). Р. 99–120.
Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk // Econometrica. 1979. No. 47 (2). Р. 263–292.
Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, «отношенческая контрактация». СПб.: Лениздат, 1996. 702 c.
Dyer J.H., Singh H. The relational view: Cooperative strategy, sources of interorganizational competitive advantage // Academy of Management Review. 1998. Vol. 23. No. 4. P. 660–679.
Коуз Р.Г. Природа фирмы // Вехи экономической мысли. Теория фирмы / под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1995. С. 11–32.
Кузьминов Я.И., Бендукидзе К.А., Юдкевич М.М. Курс институциональной экономики: институты, сети, трансакционные издержки, контракты. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006. 410 с.
Агамирова М., Дзагурова Н. Правомерность вертикальных ограничивающих соглашений с позиции «взвешенного подхода» и характер специфических инвестиций. // Экономическая политика. 2016. Т. 11. № 6. С. 122–137.
Дзагурова Н., Агамирова М. Критерии разграничения эгоистических и кооперативных специфических инвестиций //Журнал институциональных исследований. 2014. № 4. С. 65–76.
Church J.R., Ware R. Industrial organization: a strategic approach. Boston: Irwin McGraw Hill, 2000. 926 p.
Еремеева М.А. Динамическое взаимодействие в условиях последовательного (неповторяемого) инвестирования // Вопросы регулирования экономики. 2012. Том 3. № 4. C. 44–58.
Фуруботн Э Г., Рихтер Р. Институты и экономическая теория: Достижения новой институциональной экономической теории. СПб: Издат. Дом Санкт-Петерб. гос. ун-та, 2005. 702 c.
Дзагурова Н.Б., Невидомская М.А. «Запаздывание» специфических инвестиций как временной аналог недоинвестирования. // Журнал институциональных исследований. 2015. Том.7. № 3. С. 76–91.
Hart O. Firms, Contracts and Financial Structure. Oxford: Oxford University Press, 1995. 228 p.
Агамирова М., Дзагурова Н. Стимулы для осуществления кооперативных специфических инвестиций: от судебных решений к теоретическому анализу // Экономическая политика. 2014. № 4. С. 79–97.
Macleod W., Malcomson J. Investments, Holdup, and the Form of Market Contracts // American Economic Review. 1993. Vol. 83. No 4. P. 811-837.
Che Y., Hausch D. Cooperative Investments and the Value of Contracting // American Economic Review. 1999. Vol. 89. No. 1. P. 125–147.
De Meza D., Selvaggi M. Exclusive contracts foster relationship-specific investment // The RAND Journal of Economics. 2007. Vol. 38. No. 1. P. 85–97.
Edlin A., Reichelstein S. Holdups, standard breach remedies, and optimal investment // American Economic Review. Vol. 86. No 3. P. 478–501.
Ellman M. Specificity revisited: The role of cross-investments // Journal of Law, Economics, Organization. 2006. Vol. 22. No 1. P. 234–257.
Fumagalli C., Motta M., Ronde T. Exclusive dealing: The interaction between foreclosure and investment promotion // CEPR Discussion Papers. 2009. No. 7240.
Groh C., Spagnolo G. Exclusive contracts, loss to delay and incentives to invest // CEPR Discussion Papers. 2004. No 4525. 28. Hart O. Noncontractible investments and reference points // NBER Working Paper. 2011. No. 16929.
Hart O., Moore J. Contracts as reference points // The Quarterly Journal of Economics. 2008. Vol. 123. No. 1. P. 1–48.
Klein B., Crawford R. G., Alchian A. A. Vertical integration, appropriable rents, and the competitive contracting process // The Journal of Law and Economics. 1978. Vol. 21. No. 2. P. 297–326.
Hart O.D. Firms, Contracts, and Financial Structure. New York: Clarendon Press, 1995. 228 p.
Grossman S., Hart O. The Costs and Bene(fi)ts of Ownership: Vertical and Lateral Integration // Journal of Political Economy. 1986. No. 94 (4). P. 691–719.
Hart O., Moore J. Property rights and the nature of the firm // Journal of Political Economy. 1990. No. 98 (6). P. 1119–1158.
Rajan R. G., Zingales L. Financial Dependence and Growth // The American Economic Review. 1998. Vol. 88. No. 3. P. 559–586.
Chung T.-Y. Incomplete Contracts, Specific Investments, and Risk Sharing // Review of Economic Studies. 1991. Vol. 58(5). P. 1031–1042.
Aghion P., Dewatripont M., Rey P. Renegotiation Design with Unverifiable Information // Econometrica, Econometric Society. 1994. Vol. 62(2). P. 257–282.
Noldeke G., Schmidt K. Option contracts and renegotiation: A solution to the hold-up problem // Rand Journal of Economics. 1995. Vol. 26. No 2. P. 163–179.
Baker G., Gibbons R., Murphy K.J. Relational Contracts and the Theory of the Firm // The Quarterly Journal of Economics. 2002. Vol. 117(1). P. 39–84.
Aghion P., Bolton. P. An Incomplete Contracts Approach to Financial Contracting // Review of Economic Studies. 1992. No. 59 (3). P. 473–494.
Dewatripont M., Tirole J. The Prudential Regulation of Banks. Cambridge, MA: MIT Press, 1994. 262 p.
Dewatripont D., Legros P., Matthews S.A. Moral Hazard and Capital Structure Dynamics // Journal of the European Economic Association. 2003. Vol. 1(4). P. 890–930.
Aghion P., Tirole J. Formal and Real Authority in Organizations // Journal of Political Economy. 1997. Vol. 105(1). P. 1–29.
Neher D.V. Staged Financing: An Agency Perspective // Review of Economic Studies. 1999. Vol. 66. P. 255-274.
Smirnov V., Wait A. Hold-Up and Sequential Specific Investments // Rand Journal of Economics. 2004. Vol 35. P. 386-400.
Zhang J., Zhang Y. Sequential Investment, Hold-up and Strategic Delay. Mimeo. 2011. P. 1-16.
Загрузки
Опубликован
Как цитировать
Выпуск
Раздел
Категории
Лицензия
Copyright (c) 2021 С. В. Орехова , И. А. Бутаков , В. С. Заруцкая
Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution-NonCommercial-NoDerivatives» («Атрибуция — Некоммерческое использование — Без производных произведений») 4.0 Всемирная.
Авторы, публикующие произведения в журнале «Дискуссия», соглашаются со следующими условиями:
- Авторы сохраняют за собой авторское право и предоставляют журналу право первой публикации произведения, одновременно лицензированной в соответствии с лицензией Creative Commons Attribution, позволяющей другим лицам пользоваться произведением с подтверждением авторства и первоначальной публикации в журнале «Дискуссия».
- Авторы вправе заключать с иными лицами лицензионные договоры на условиях простой (неисключительной) лицензии на использование опубликованного в журнале «Дискуссия» произведения (например, размещение его в базах данных университетов, публикация в книге), со ссылкой на его оригинальную публикацию в этом журнале.
- Автор гарантирует, что является правообладателем всех материалов, предоставляемых в редакцию, и что исключительные права на данные материалы не переданы или не предоставлены другим лицам.
- Авторам разрешено и рекомендуется размещать свое произведение в Интернете до и во время процесса подачи, поскольку это может привести к продуктивному обмену, а также к более раннему и более широкому цитированию опубликованных работ.
С момента загрузки произведения и сопроводительных материалов через раздел "Отправка материалов", автор полностью и безоговорочно принимает (акцептует) публичную оферту о заключении авторского соглашения об опубликовании произведения. В соотвтетствии с этим соглашением автор предоставляет издателю на безвозмездной основе неисключительную лицензию на использование созданного автором произведения.
С момента получения произведения и прилагаемых к нему материалов журнал "Дискуссия" вправе использовать полученные произведения без ограничений по своему усмотрению и в пределах всего срока действия исключительных прав, но с обязательным указанием имени автора (авторов) произведения, в том числе публиковать произведения (полностью или в сокращении) на территории всего мира, переводить на другие языки, направлять в репозитории научной информации, размещать в сети Интернет и использовать другими законными способами.
